Economista: el petróleo no llegó a los 200, pero la crisis sí afectó a su bolsillo

2025 quedó marcado por los aranceles; 2026, por la crisis del estrecho de Ormuz. La crisis, que se prolonga desde hace siete meses, se ha convertido en la principal conmoción económica de este año. «Resulta paradójico que ahora, cada año, siempre ocurra algo que sacuda la economía mundial», afirmó en el programa «Investicijų espresso» el economista Jokūbas Markevičius, director de Mercados de Capitales y Análisis de «Profitus», según se indica en un comunicado de prensa.

No fue el petróleo lo que se encareció, sino el diésel

Al comienzo de la crisis, los analistas pronosticaban que el barril de petróleo costaría 200 dólares. No ocurrió así. Sin embargo, los productos derivados del petróleo sí alcanzaron ese nivel: el diésel cuesta unos 200 euros por barril. Son precisamente los precios del diésel y de otros productos los que más reducen el poder adquisitivo de las personas en Europa y Estados Unidos. Los camiones, la maquinaria agrícola y parte de la industria funcionan con diésel, por lo que su precio repercute en los precios de casi todos los productos.

Europa es más vulnerable de lo que parecía

Tras el inicio de la guerra de Rusia, Europa instaló terminales de gas natural licuado e invirtió más en energías renovables. Sin embargo, las reservas de gas se encuentran actualmente en su nivel más bajo de los últimos 15 años, y el gas en Europa cuesta a veces hasta ocho veces más que en Estados Unidos.

Esto también se refleja en la industria. La industria alemana sigue produciendo alrededor de un 10 % menos que antes de la pandemia. Lituania destaca en este aspecto: en seis años, nuestra industria ha crecido aproximadamente un 10 %.

Por qué Lituania tiene la inflación más alta de Europa

La inflación en Lituania supera el 5 % y es la más alta de la Unión Europea. Según J. Markevičius, una de las razones es que la energía ocupa una proporción mayor de nuestra cesta de consumo que en cualquier otro país de la UE. Además, las decisiones tomadas dentro del país han elevado aún más los precios de los combustibles y la calefacción: se eliminaron las ventajas fiscales para la calefacción y se incrementaron los impuestos especiales desde principios de año.

No obstante, la economía está creciendo. En el segundo trimestre, el PIB de Lituania creció un 3,8 %. Los salarios aumentan alrededor de un 9 % anual y el desempleo se sitúa en torno al 6 %. El crecimiento está impulsado por las inversiones: las inversiones empresariales, los proyectos de defensa, el campo de entrenamiento de Rūdninkai, «Rail Baltica», así como la reforma de las pensiones y el aumento del consumo.

Por qué los préstamos pueden seguir siendo caros

En el mercado de bonos se está produciendo un cambio que no está directamente relacionado con los precios del petróleo, pero que es importante para todos los prestatarios. Los gigantes tecnológicos piden prestados miles de millones para construir centros de datos, los Estados se endeudan para financiar la defensa y los bancos centrales han dejado de comprar bonos.

«La oferta de deuda ha aumentado considerablemente, mientras que la demanda ha disminuido», explica el economista. Por ello, los tipos de interés podrían mantenerse durante mucho tiempo por encima de los niveles anteriores a la pandemia. Esto es relevante para cualquiera que tenga previsto solicitar una hipoteca.

¿Bajarán los precios de la vivienda?

Esta es la pregunta que más preocupa a la gente. En seis meses, los precios de la vivienda en Lituania aumentaron alrededor de un 14 %, mientras que los costes de construcción solo subieron unos pocos puntos porcentuales. La rentabilidad del alquiler cayó hasta aproximadamente el 4 %, y eso sin descontar impuestos, reparaciones y otros gastos.

Según la valoración de J. Markevičius, no cabe esperar una caída de los precios. Con el aumento de los tipos de interés y la aplicación de las normas de concesión responsable de préstamos, la demanda de los inversores debería disminuir y la oferta aumentar. Por tanto, lo más probable es que se produzca una estabilización. Según él, una caída más pronunciada solo se produce cuando una recesión económica coincide con un elevado endeudamiento, como en 2008.

Cómo evolucionará la economía a partir de ahora

El 19 de noviembre, en el «Financial Freedom Forum», que este año se celebra por quinta vez, se debatirá si la economía lituana mantendrá su ritmo de crecimiento y qué cabe esperar de los mercados.

En el foro intervendrán la presidenta Dalia Grybauskaitė y el exministro de Desarrollo Económico y Comercio de Ucrania Aivaras Abromavičius. Sobre los mercados financieros y los tipos de interés hablarán Linas Mickus, analista financiero sénior de SEB Bank; Rasa Platūkienė, directora del Departamento de Negociación del Banco de Lituania; y Marius Dubnikovas, director de Inversiones de «Orion Securities». El mecenas del foro es SEB Bank.

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